Contiene elementos tanto fantásticos como mágicos o incluso sobrenaturales.

Los personajes perciben estos elementos como circunstancias normales.

La realidad se distorsiona con episodios que tienden hacia lo exuberante o incluso lo exagerado.

El paisaje y la Naturaleza son fundamentales, y muchas veces es la Naturaleza misma la que adopta el carácter mágico, es ella la que manifiesta exageración o exuberancia. Son usuales los diluvios, las sequías interminables, la vegetación asfixiante, etc.

En las obras del Realismo Mágico son frecuentes las denuncias sociales, generalmente tomando como eje al hombre pobre o explotado.

Ruptura del plano temporal: se hacen regresiones a un tiempo pasado (flashback o racconto) o bien la narración viaja a un tiempo futuro.

En cuanto al espacio en donde suceden las historias, siempre se trata de lugares marginados, también donde hay pobreza: dicen que allí la magia está siempre presente.